Piețele europene respiră ușurate: Temerile privind un război comercial SUA - China se atenuează, dar dobânzile cresc

Randamentele obligațiunilor guvernamentale din zona euro au crescut miercuri, în contextul în care investitorii au redus așteptările privind noi tăieri de dobândă din partea Băncii Centrale Europene (BCE), pe fondul unor semnale de detensionare în relațiile comerciale dintre Statele Unite și China.

Declarațiile oficialilor americani au temperat îngrijorările legate de un posibil conflict comercial major: președintele Donald Trump a renunțat la retorica agresivă împotriva președintelui Rezervei Federale, Jerome Powell, iar secretarul Trezoreriei, Scott Bessent, a declarat că este probabilă o detensionare a relaţiei cu Beijingul.

„Trump pare să dea înapoi în cele două bătălii pe care nu le poate câștiga – China și Powell”, a comentat Mohit Kumar, economist-șef pentru Europa la Jefferies. „Asta nu înseamnă că nu vom mai auzi declarații ostile din partea sa, dar piața ar trebui să fie ușurată: un risc major pe termen scurt a fost redus”.

Euforia calmării vine cu o notă amară: economia zonei euro stagnează

Cu toate acestea, entuziasmul piețelor a fost temperat de datele economice din dimineața zilei, care au arătat că activitatea de afaceri din zona euro a stagnat în aprilie, cu scăderi accentuate în Germania și Franța – cele mai mari economii ale regiunii.

Randamentul obligațiunilor germane pe 10 ani – considerat etalon pentru zona euro – a crescut cu 3,5 puncte de bază, ajungând la 2,48%. Totodată, randamentele titlurilor pe doi ani, mai sensibile la politica monetară, au urcat cu 6 puncte de bază până la 1,72%, recuperând teren după minimul atins marți (1,622%), cel mai scăzut nivel din octombrie 2022.

Pe de altă parte, în Londra, randamentele obligațiunilor americane pe termen lung au scăzut – titlurile pe 10 ani au coborât cu 4 puncte de bază – alimentate de temerile persistente că politicile comerciale ale lui Trump ar putea afecta creșterea economică a SUA, ceea ce a crescut atractivitatea bondurilor ca active de refugiu, transmite Reuters.

Piața anticipează că dobânda facilității de depozit a BCE va ajunge la 1,60% până în decembrie, ușor în creștere față de estimarea de 1,55% de marți, dar sub nivelul de 1,72% preconizat înainte de ședința BCE de săptămâna trecută. Instituția a redus dobânda pentru a șaptea oară în decurs de un an și a avertizat că tarifele impuse de SUA ar putea frâna semnificativ economia zonei euro.

Tensiuni politice în Franța, dar fără impact major pe piață

Spread-ul dintre randamentele obligațiunilor franceze și cele germane pe 10 ani – un indicator al primei de risc – s-a situat la 75 de puncte de bază, în zona mediană a intervalului de tranzacționare din iunie încoace. Acesta a fost influențat de speculațiile privind alegeri anticipate în Franța, după ce președintele Emmanuel Macron a sugerat această posibilitate.

„În discuțiile noastre cu investitorii francezi, majoritatea cred că, în ciuda unei aparente stabilități politice, alegerile anticipate sunt foarte probabile în acest an”, a declarat Kumar de la Jefferies. El a adăugat că instituția menține o „poziție structural negativă” față de Franța, estimând că spread-ul față de obligațiunile germane va rămâne între 65 și 90 de puncte de bază.

Între timp, diferența dintre randamentele italiene și cele germane pe 10 ani a scăzut la 114 puncte de bază, semn că percepția de risc asupra Italiei s-a redus ușor.

  Fiți la curent cu ultimele noutăți. Urmăriți DCNews și pe Google News